L’économie ralentit peut-être, mais les craintes de récession sont « exagérées », selon ces experts

Bien que le marché boursier ait été touché ces derniers mois par les craintes croissantes de récession, certains experts restent prudemment optimistes quant aux perspectives de l’économie, prédisant qu’un ralentissement peut être évité si l’inflation continue à se modérer et si les dépenses de consommation restent résistantes.

Principaux faits

• Les investisseurs sont confrontés à des avertissements de récession depuis que l’économie américaine s’est contractée de 1,4% au premier trimestre de 2022, mais les perspectives économiques ne sont pas aussi désastreuses qu’il n’y paraît.
• En fait, une majorité de prévisionnistes s’attendent à une croissance du PIB d’environ 2 à 3% pour le trimestre en cours, ce qui représente un solide rebond par rapport au trimestre précédent.
• De nombreux experts avertissent que l’économie se dirige vers un atterrissage brutal alors que la Fed tente de lutter contre l’inflation, mais l’économie est simplement en train de ralentir plutôt que de se contracter – et évitera donc une récession, affirme Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial, qui prévoit une croissance du PIB de 2,6% pour l’année complète.
• Au-delà de l’ « anomalie » du PIB du premier trimestre, l’économie a une « dynamique suffisante » pour compenser les pressions inflationnistes grâce à la stabilité du consommateur américain, l’inflation devant continuer à se modérer au cours du second semestre, dit-il.
• « Le processus de retournement du marché est souvent désordonné et volatile » et le sentiment négatif est « exagéré », déclare Mark Hackett, responsable de la recherche sur les investissements de Nationwide, qui soutient que la plupart des données économiques reflètent encore une « toile de fond encourageante », les bénéfices des entreprises, les dépenses de consommation et les flux de fonds restant résilients.
• Le scénario idéal pour les marchés serait un atterrissage en douceur, c’est-à-dire que la Fed parviendrait à maîtriser l’inflation sans nuire à la croissance économique, comme en 1994, lorsque la banque centrale a relevé les taux sept fois en 13 mois, mais a évité une récession, a déclaré la semaine dernière à Forbes Sam Stovall, responsable de la stratégie d’investissement chez CFRA Research.

Le contexte

L’économie américaine a progressé de 5,7% en 2021 après s’être contractée de 3,4% en 2020, lorsque les confinements dus à la pandémie en mars ont entraîné une brève récession. Depuis, les actions ont connu l’un des pires débuts d’année jamais enregistrés, la hausse des taux d’intérêt, la flambée de l’inflation et le conflit Russie-Ukraine ayant ébranlé les marchés ainsi que la confiance des investisseurs. Le Dow Jones a perdu près de 1% la semaine dernière, soit sa neuvième semaine de baisse sur les dix dernières, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux perdu plus de 1% pour leur huitième semaine négative sur neuf. Malgré des données encourageantes sur l’industrie manufacturière et l’emploi la semaine dernière, les investisseurs ont vendu des actions à la suite de ces nouvelles, les bonnes nouvelles étant « à nouveau traitées comme des mauvaises nouvelles en raison des implications potentielles de la Réserve fédérale », explique Mark Hackett. « Cette situation est compliquée par le changement notable du comportement des investisseurs, qui sont passés d’une mentalité d' »achat de la baisse » l’année dernière à une approche de « vente de la hausse » cette année ».

Ce qu’il faut surveiller

« La menace croissante d’une récession mondiale a suscité de sérieuses inquiétudes quant à la pérennité des bénéfices des entreprises », selon une note récente du stratège en chef des investissements de State Street Global Advisors, Michael Arone. De plus, les chocs mondiaux sur l’offre « montrent peu de signes d’atténuation », ce qui pourrait exercer une « pression supplémentaire à la baisse sur les bénéfices des entreprises ».

Article traduit de Forbes US – Auteur : Sergei Klebnikov

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