L’introduction en bourse de Reddit ne passe pas auprès de nombreux utilisateurs

Certains utilisateurs de Reddit ont accueilli avec une certaine ironie la nouvelle de l’introduction en bourse du célèbre réseau social.

Article de Richard Nieva pour Forbes US – traduit par Flora Lucas

Sur r/wallstreetbets, le forum Reddit qui a notoirement joué avec le monde financier en 2021 après que des utilisateurs ont fait monter en flèche l’action du détaillant de jeux vidéo en difficulté GameStop, un redditor avait un message pour l’entreprise : « Bonne chance pour l’introduction en bourse ! »

Ce message était accompagné d’un clip vidéo de Jurassic Park, dans lequel le scientifique John Hammond observe l’éclosion d’un bébé dinosaure. Alors que la créature sort de l’œuf fissuré, un texte en gras apparaît au-dessus de la tête du dinosaure : « Short RDDT. » Ce genre de mème ironique est tout à fait approprié pour la plateforme de réseaux sociaux de qui a fait ses débuts jeudi 21 mars à la Bourse de New York sous le symbole RDDT, l’une des offres publiques les plus attendues depuis des années dans le secteur de la technologie.

Voici un échantillon d’autres commentaires sur Reddit à propos de l’introduction en bourse :

« Et maintenant, cet endroit va progressivement s’éroder pour devenir un produit encore plus pourri. »

« J’ai hâte de voir ce spectacle de merde demain. »

« Enterrons cette merde dans le sol. »

« Je leur envoie mes salutations », a déclaré le PDG Steve Huffman à CNBC jeudi, lorsqu’il a été interrogé sur les commentaires négatifs sur r/wallstreetbets dans les jours précédant l’introduction en bourse. « Ils disent les choses telles qu’elles sont », a-t-il poursuivi. « Mais il ne faut pas oublier qu’ils le font sur Reddit. »

« Ils disent les choses telles qu’elles sont. Mais il ne faut pas oublier qu’ils le font sur Reddit. »

Steve Huffman, PDG de Reddit

Une première journée positive, mais un chemin qui s’annonce difficile

Les actions se sont envolées au début des échanges, le cours de l’action Reddit s’ouvrant à 34 dollars, puis grimpant à plus de 56 dollars à la mi-journée, avant de clôturer à 50,44 dollars, ce qui valorise l’entreprise à environ 8,5 milliards de dollars. Cet enthousiasme a été perçu comme un signe positif, l’entreprise servant en quelque sorte de test décisif pour d’autres sociétés technologiques désireuses de s’introduire en bourse. L’année dernière, plusieurs entreprises de premier plan ont également franchi le pas, notamment le géant de la livraison de nourriture Instacart et le concepteur de puces ARM Holdings.

La route de Reddit n’en est pas moins semée d’embûches. À l’origine, l’entreprise avait déposé une demande d’introduction en bourse en 2021, alors qu’elle était évaluée à dix milliards de dollars. Cependant, le projet a été gelé après que Steve Huffman a évoqué des inquiétudes concernant le marché des introductions en bourse et l’appétit des investisseurs. L’entreprise n’est pas rentable, avec un chiffre d’affaires total de 804 millions de dollars en 2023. Ce chiffre représente une augmentation de 21 % par rapport à 2022, mais reste faible par rapport aux revenus annuels actuels d’autres réseaux sociaux comme Meta, la société mère de Facebook (134,9 milliards de dollars) ou même Pinterest (trois milliards de dollars). Cependant, il y a des raisons d’espérer pour Reddit. Alors que les ventes de Facebook sont assez importantes depuis des années (3,7 milliards de dollars lors de l’introduction en bourse de 2012), les ventes actuelles de Reddit sont en fait plus importantes que les 755 millions de dollars annuels de Pinterest lors de son introduction en bourse en 2019.

Reddit pense également pouvoir tirer parti du récent boom de l’IA générative. À l’ère des grands modèles de langage, qui sont formés par des montagnes de texte, les forums de Reddit sont une mine d’or. Dans l’espoir de tirer parti de ce trésor, l’entreprise a annoncé le mois dernier la conclusion d’un accord de licence avec Google pour pouvoir utiliser les données de Reddit afin d’entraîner ses modèles.

Les débuts de Reddit

Reddit, dont le slogan est « la première page d’internet », a été fondé en 2005 par Alexis Ohanian et Steve Huffman, à une époque révolue où les réseaux sociaux étaient dominés par MySpace et Facebook, alors en plein essor. L’entreprise a été incubée dans le premier lot de Y Combinator, l’incubateur de startups de l’élite de la Silicon Valley, après qu’Alexis Ohanian et Steve Huffman aient initialement présenté une idée de livraison de nourriture rapide par téléphone portable. Le fondateur d’Y Combinator, Paul Graham, a détesté l’idée (c’était avant l’ère des smartphones), mais les a invités à travailler sur un nouveau projet de partage de liens. L’éditeur de magazines Conde Nast a racheté Reddit en 2006 pour 20 millions de dollars. Cinq ans plus tard, Reddit est redevenu une société indépendante, même si Advance Magazine Publishers en est resté l’actionnaire majoritaire.

« Reddit, le site (et maintenant l’application), est une chose si fondamentalement utile qu’il est presque impossible de le tuer », a écrit Paul Graham dans un billet publié jeudi. Bien que l’entreprise ait été confrontée à plusieurs controverses au fil des ans, comme la fermeture de subreddits offensants ou, plus récemment, l’obscurcissement volontaire de subreddits pour protester contre de nouvelles politiques en matière de données, « le trafic n’a cessé de croître », a déclaré Paul Graham.

« Reddit, le site (et maintenant l’application), est une chose si fondamentalement utile qu’il est presque impossible de le tuer. »

Paul Graham, fondateur d’Y Combinator

Les redditors au cœur du réseau social

Les redditors sont l’élément vital de la plateforme. Ils sont si importants que l’entreprise a décidé de récompenser ses utilisateurs au cours du processus d’introduction en bourse en offrant aux meilleurs redditors un accès anticipé à l’achat d’actions, un avantage normalement réservé aux banquiers ou autres VIP. Au début du mois, la société a annoncé qu’elle inclurait certains redditors de premier plan dans un pool de 1,76 million d’actions réservées aux « amis et à la famille », soit environ 8 % de l’offre totale, leur permettant d’acheter jusqu’à 1 000 actions (d’une valeur de 50 440 dollars à la clôture des marchés jeudi). Si beaucoup se méfient des risques liés à l’action, certains sont ravis de l’opportunité qui leur est offerte. « J’ai bloqué 1 000 actions. C’est une question de vie ou de mort », a écrit jeudi un utilisateur de r/wallstreetbets.

Dès le début, le réseau social s’est appuyé sur une base d’utilisateurs intensément dévoués qui postaient sur des tableaux d’affichage à l’ancienne, un pilier de l’expérience qui n’a pas beaucoup changé depuis près de vingt ans. Il y a trois ans, les redditors ont démontré leur puissance. Un groupe d’utilisateurs sur r/wallstreetbets, un forum de discussion sur les opérations boursières, a fait la une des journaux américains après avoir déclenché une liquidation forcée des positions cours du détaillant de jeux vidéo GameStop, faisant exploser la valeur de l’entreprise et lançant la tendance des « mèmes boursiers ».

Avant l’entrée en bourse de Reddit, les utilisateurs se sont même attaqués à Steve Huffman. À la veille de l’introduction en bourse, une discussion de r/technology sur Reddit, dans laquelle Steve Huffman défendait son salaire de 193 millions de dollars, figurait en tête de liste. Le premier commentaire, avec 9 900 votes positifs, était un message de cinq mots contenant des jurons à l’encontre de Steve Huffman (trois des cinq mots étaient des jurons et le quatrième était le nom d’utilisateur du PDG). Un autre commentaire soulignait le salaire de Steve Huffman par rapport au chiffre d’affaires de Reddit, alors que le salaire de Tim Cook, PDG d’Apple, est plus bas, malgré le chiffre d’affaires exponentiel d’Apple. « Quelqu’un pense-t-il que Spez [Huffman] est 919 fois plus un leader que Tim Cook ? », a écrit le redditor. Le commentaire a reçu 9 200 votes.

Alors que l’entreprise entrait en bourse jeudi, certains utilisateurs se sont arrêtés pour apprécier le moment. Ils ont posté des photos de l’enseigne Reddit sur le parquet de la Bourse de New York et de la mascotte Snoo, un extraterrestre aux yeux orange, sonnant la cloche d’ouverture. « C’est assez exaltant de voir que nous avons tous le pouvoir de faire ou de défaire cette plateforme », a écrit un redditor sur r/RedditIPO. « Le pouvoir au peuple ! »