En septembre 2024, NVIDIA, le géant des semi-conducteurs et pionnier de l’intelligence artificielle, a vu son action chuter de plus de 10 % en quelques jours. Cette baisse spectaculaire n’a pas seulement affecté l’entreprise elle-même, mais a également provoqué un effet domino sur les marchés, notamment sur le Nasdaq et le S&P 500, qui ont enregistré des baisses marquées. Longtemps perçue comme l’une des valeurs les plus prometteuses, NVIDIA incarne la montée des technologies de pointe dans des secteurs comme l’IA, les data centers et les voitures autonomes. Pourtant, cette chute soudaine a révélé une fragilité, non seulement pour NVIDIA, mais pour l’ensemble du secteur technologique, déjà sous pression depuis plusieurs mois.
Alors que les marchés s’interrogent sur l’avenir immédiat du secteur, cette chute offre une occasion d’examiner les raisons de ce repli et les perspectives à venir pour NVIDIA et ses concurrents.
Facteurs explosifs : Pourquoi NVIDIA a plongé ?
L’une des principales causes de la chute de NVIDIA a été la vente importante d’actions par son PDG, Jensen Huang, qui a cédé pour 25,6 millions de dollars d’actions début septembre 2024. Cette vente a envoyé un signal négatif au marché, suscitant des inquiétudes sur les perspectives de l’entreprise. Les investisseurs interprètent souvent ce type de vente comme un signe que les dirigeants anticipent des performances futures plus modérées.
Le repli de NVIDIA s’est produit dans un contexte de correction plus large du secteur technologique. Des entreprises surévaluées ont vu leurs cours ajustés à la baisse après la publication de données économiques décevantes aux États-Unis. Le taux de chômage a grimpé à 3,8 % en août, alors qu’une croissance de l’emploi était attendue . Ces inquiétudes ont conduit à une réévaluation des valorisations, notamment dans le secteur technologique.
Sur le plan technique, l’action NVIDIA, actuellement à 102,83 $ US au moment de la rédaction de cet article, a franchi des seuils critiques déclenchant des ventes automatiques et accélérant la liquidation des positions sur une base de trading algorithmique .
Impact sur les indices boursiers : Le Nasdaq et le S&P 500
La chute de NVIDIA n’a pas été un événement isolé. Elle a entraîné une baisse générale des valeurs technologiques, provoquant une chute de près de 4 % du Nasdaq et une baisse de 2,5 % du S&P 500 sur la même période. Les actions technologiques, qui représentent plus de 27 % du S&P 500, ont fortement contribué à la chute de cet indice, exacerbée par les entreprises comme NVIDIA, Apple et Microsoft.
NVIDIA, dont la valorisation avait bondi depuis début 2024, passant de 1 190 milliards USD le 2 janvier à 3 335 milliards USD le 18 juin, a vu cette hausse remise en question. La capitalisation boursière de l’entreprise a chuté à 2 523 milliards USD au 6 septembre, sous l’effet de révisions à la baisse des prévisions de croissance. Désormais, les investisseurs se concentrent sur les fondamentaux comme les marges bénéficiaires et la capacité à générer des flux de trésorerie solides plutôt que sur des perspectives de croissance exponentielle .
L’incertitude entourant la politique monétaire
L’incertitude concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale pèse également sur le secteur technologique. Face à une inflation persistante, la Fed pourrait encore relever les taux d’intérêt d’ici la fin de l’année. Le secteur technologique, composé d’entreprises souvent endettées, est vulnérable à l’augmentation des coûts de financement. Des taux d’intérêt plus élevés réduisent la rentabilité des entreprises axées sur la croissance, mettant ainsi une pression à la baisse sur leurs valorisations.
Malgré cette correction, NVIDIA conserve des fondamentaux solides à long terme, notamment grâce à sa position dominante dans l’intelligence artificielle, les data centers et les puces graphiques. Cependant, à court terme, la volatilité reste élevée en raison de l’incertitude économique générale et des mouvements techniques.
L’avenir de NVIDIA et du secteur technologique dépendra en grande partie des décisions de la Fed. Si la Fed parvient à maîtriser l’inflation sans provoquer de récession, les valeurs technologiques pourraient regagner du terrain. En revanche, de nouvelles hausses des taux d’intérêt pourraient maintenir le secteur sous pression pendant plusieurs mois.
La chute de l’action NVIDIA et son impact sur le secteur technologique rappellent la vulnérabilité des actions technologiques face aux chocs économiques et aux politiques monétaires. La vente d’actions par le PDG, les inquiétudes macroéconomiques et les facteurs techniques ont contribué à cette correction. Toutefois, avec des fondamentaux solides à long terme, NVIDIA pourrait rebondir une fois les incertitudes économiques atténuées, créant des opportunités pour les investisseurs à long terme.
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