Déficit commercial : la facture française repart à la hausse malgré une amélioration énergétique

La balance commerciale de la France s’est de nouveau dégradée en mai, affichant un déficit de 7,8 milliards d’euros en valeur brute, selon les chiffres communiqués mardi par les douanes. Mois après mois, le déséquilibre s’accentue depuis le début de l’année. En cause principalement : la baisse du solde des produits manufacturés, qui tire l’ensemble du commerce extérieur vers le bas.

Ce qu’il faut retenir

En mai, le déficit commercial de la France a continué de s’alourdir, atteignant 7,6 milliards d’euros en moyenne mobile sur trois mois, selon les chiffres publiés par les douanes le 8 juillet. Le déficit mensuel brut s’établit, lui, à 7,8 milliards d’euros.

Les exportations de biens français ont reculé plus fortement que les importations, contribuant à creuser le déficit. Les premières ont diminué d’un milliard d’euros, tandis que les secondes ont reculé de 600 millions. En valeur relative, les exportations ont fléchi de 0,3 %, à un peu moins de 48,9 milliards d’euros, tandis que les importations ont légèrement baissé de 0,2 %, à plus de 56,6 milliards.

Cette dynamique reflète un affaiblissement persistant de la demande extérieure pour les produits français, mais aussi des difficultés de compétitivité-prix ou hors-prix, en dépit des efforts de réindustrialisation engagés ces dernières années. Si le solde énergétique s’est légèrement amélioré, c’est désormais le solde des produits manufacturés qui pèse le plus lourdement dans la balance, devenant le principal facteur de déséquilibre.

Pourquoi c’est important à suivre

Depuis le début de l’année 2025, la dégradation du solde commercial français s’inscrit dans la durée. Si le déficit d’avril a été révisé à la baisse, passant de 7,4 à 7,2 milliards d’euros, la tendance globale reste négative. Sur douze mois glissants, la facture commerciale de la France atteint près de 80 milliards d’euros, un niveau comparable à celui de 2024 (81 milliards).

Ce déficit chronique révèle un déséquilibre structurel installé depuis plus de deux décennies : la France n’a plus connu d’excédent commercial sur les biens depuis 2002. À titre de comparaison, l’Allemagne affiche régulièrement des excédents supérieurs à 150 milliards d’euros par an.

À long terme, la persistance d’un déficit commercial peut peser sur la balance des paiements, affaiblir la souveraineté économique et restreindre la capacité de financement du pays.

Le chiffre à retenir : 80 milliards d’euros

C’est le déficit commercial cumulé de la France sur douze mois glissants, un montant quasiment équivalent à celui de l’année 2024. Il témoigne de l’enracinement d’un déséquilibre commercial que les politiques industrielles et fiscales récentes n’ont pas encore permis d’inverser.

À surveiller

La balance commerciale est un indicateur macroéconomique fondamental : elle résulte de la différence entre les exportations et les importations de biens. Selon l’OCDE, elle reflète le degré d’insertion d’un pays dans le commerce mondial et sa compétitivité. Pour le FMI, elle permet aussi d’anticiper les tensions possibles sur la monnaie nationale ou sur la dette extérieure.

Sur le plan microéconomique, un déficit commercial prolongé peut signaler une perte de compétitivité des entreprises locales, limitant leur capacité à investir, innover ou maintenir l’emploi. Pour les ménages et les entreprises, cela accroît la dépendance aux produits importés, exposant l’économie aux aléas mondiaux.

À plus grande échelle, un déséquilibre commercial durable peut fragiliser la monnaie nationale, alourdir les besoins de financement extérieur et ralentir la croissance à long terme s’il traduit une faiblesse persistante de l’appareil productif. Il est toutefois important de noter qu’un déficit n’est pas toujours problématique s’il est lié à une forte croissance ou à un cycle d’investissement massif.

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