Combien Donald Trump a-t-il gagné jusqu’à présent grâce aux cryptomonnaies ?

Les avoirs en cryptomonnaies du président américain affichent une valeur supérieure à celle de n’importe quel bien immobilier de son portefeuille, et même supérieure à la valeur combinée de Mar-a-Lago et de la Trump Tower.

Donald Trump a su tirer profit des cryptomonnaies. Au cours des neuf derniers mois, il a porté de nouveaux projets, a créé de nouvelles cryptomonnaies et a lancé un nouveau buzz. Tout cela rapporte de l’argent au président américain, mais combien ? Environ un milliard de dollars, selon les calculs de Forbes, ce qui porte sa fortune nette à environ 5,6 milliards de dollars.

Les cryptomonnaies ont fait plus que simplement enrichir Donald Trump : elles ont également fourni au président américain les liquidités dont il avait désespérément besoin. Il y a un an, il était à court d’argent, avec environ 400 millions de dollars dans son bilan et plus de 500 millions de dollars de condamnations judiciaires à son encontre, dont la grande majorité provenait d’une affaire de fraude qu’il a perdue (un appel de la décision est en cours). Aujourd’hui, cependant, Donald Trump détient environ 900 millions de dollars d’actifs liquides, dont environ la moitié provient d’entreprises liées aux cryptomonnaies.

World Liberty Financial, l’une des entreprises de Donald Trump, ne fait que commencer à prendre de l’ampleur. Pendant ce temps, son memecoin, une cryptomonnaie fantaisiste lancée juste avant l’investiture, commence à libérer des tokens pour Donald Trump et ses partenaires. Jusqu’à présent, ils ont obtenu environ 8 % de leur émission. Avec les 92 % restant encore à venir, il n’est pas étonnant que le président américain organise des dîners privés pour les personnes disposées à acheter sa cryptomonnaie.

« L’équipe qui l’aide est en fait assez avisée », explique Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, une société spécialisée dans les actifs numériques. « Ils savent qu’il faut continuer à ajouter des fonctionnalités pour lui donner de la valeur. » En d’autres termes, le dîner qui a scandalisé Washington n’était peut-être qu’un avant-goût.

Les initiés du monde des cryptomonnaies spéculent désormais sur ce que Donald Trump pourrait offrir à ses investisseurs. « Les Trump ont ouvert un nouveau club à Washington, peut-être que vous y aurez un accès exclusif », suggère Dylan Bane, analyste chez Messari, une société spécialisée dans les cryptomonnaies. « Peut-être que vous aurez accès à Mar-a-Lago. Vous savez, à l’un des hôtels, complexes hôteliers ou terrains de golf des Trump, peut-être que vous y aurez accès. Peut-être que vous obtiendrez des droits spéciaux pour investir dans d’autres entreprises de Donald Trump. Les possibilités sont infinies. »

Surtout avec un président qui n’hésite pas à utiliser son pouvoir pour faire des profits.

Les débuts de Donald Trump dans le monde des actifs numériques

L’entrée de Donald Trump dans le monde des cryptomonnaies a commencé par une fantaisie. « ANNONCE IMPORTANTE ! », a-t-il publié en décembre 2022 sur Truth Social, une autre entreprise qui lui permet de tirer profit de la politique. « Ma collection officielle de cartes à collectionner Donald Trump Digital Trading Card est arrivée ! » Une image intégrée au message montrait Donald Trump déguisé en superhéros, vêtu d’une cape rouge, blanche et bleue et d’une ceinture dorée autour de la taille. « ACHETEZ VOS CARTES MAINTENANT ! », écrivait-il. « Seulement 99 dollars chacune !» Même les plus fervents partisans de Donald Trump ont ricané. « C’est de la pure folie », a déclaré Sebastian Gorka, ancien assistant adjoint à la Maison-Blanche. « Je ne peux plus continuer ainsi », a ajouté Steve Bannon, ancien stratège.

Les passionnés d’actifs numériques, en revanche, ont adoré. Ils ont acheté pour 4,4 millions de dollars de cartes en une journée, ce qui a entraîné des ventes supplémentaires. Donald Trump, qui avait conclu un accord de licence pour promouvoir cette fantaisie, a reçu au moins sept millions de dollars en espèces et en cryptomonnaies. Il en a également tiré quelque chose de plus précieux : la compréhension que la cryptomonnaie, un secteur qu’il avait auparavant qualifié de « très volatil et basé sur du vent », pouvait lui rapporter des tonnes d’argent.

Le bilan de Donald Trump
Estimation NFT : 7 millions de dollars
Estimation après impôts : 4 millions de dollars

En prévision des élections de 2024, Donald Trump s’est lancé dans une nouvelle aventure, World Liberty Financial, dévoilant son projet de finance décentralisée sur Truth Social. « J’ai promis de rendre aux États-Unis sa grandeur, cette fois-ci grâce à la cryptomonnaie », a-t-il déclaré. « #WorldLibertyFi prévoit de faire des Éats-Unis la capitale mondiale de la cryptomonnaie ! » Ou, du moins, à faire gagner quelques dollars à Donald Trump. Le projet a démarré par la vente à prix d’enfer d’un tas de tokens qui ne promettaient aucune part des bénéfices futurs.

Un document expliquait en détail pourquoi ces tokens étaient une bonne affaire, du moins pour Donald Trump. Après avoir vendu pour 30 millions de dollars de tokens, la société de Donald Trump allait apparemment conserver 75 % du reste. Au départ, peu de gens se sont présentés pour acheter les tokens. Puis Donald Trump a remporté les élections, et un promoteur de cryptomonnaies nommé Justin Sun, qui faisait justement l’objet de poursuites de la Securities and Exchange Commission (SEC), a déboursé 30 millions de dollars, permettant au président américain de recevoir une part de chaque dollar investi dans les tokens.

Justin Sun a annoncé un autre investissement de 45 millions de dollars le 19 janvier, un jour avant que Donald Trump n’entre à la Maison-Blanche. D’autres se sont joints à lui, achetant au total pour 550 millions de dollars de tokens, ce qui a rapporté environ 390 millions de dollars à Donald Trump. Selon les calculs de Forbes, le président américain a empoché 246 millions de dollars après impôts.

Le bilan de Donald Trump
7 millions de dollars (NFT)
+ 390 millions de dollars (tokens World Liberty)
Estimation totale : 397 millions de dollars | Estimation après impôts : 250 millions de dollars

Quelques jours avant de prendre ses fonctions à la présidence des États-Unis, Donald Trump a annoncé la création d’une nouvelle cryptomonnaie, le $TRUMP, avec une mention en petits caractères avertissant les acheteurs qu’il ne s’agissait « pas d’une opportunité d’investissement ». Beaucoup de gens ont néanmoins investi, permettant à Donald Trump et à ses partenaires d’empocher 350 millions de dollars en frais de transaction et en cryptomonnaies indexées sur le dollar, selon la société Chainalysis. La part exacte de Donald Trump dans cette entreprise reste floue. S’il a pris 90 % des fonds qui lui ont été versés, à lui et à ses partenaires, comme il l’a fait pour la société mère de Truth Social, il aurait pu empocher 315 millions de dollars.

C’est environ deux fois plus que les bénéfices d’exploitation générés par l’ensemble de l’empire immobilier de Donald Trump au cours de l’année la plus rentable de son premier mandat.

Le bilan de Donald Trump
7 millions de dollars (NFT)
+ 390 millions de dollars (tokens World Liberty)
+ 315 millions de dollars (revenus générés par les memecoins)
Estimation totale : 712 millions de dollars | Estimation après impôts : 449 millions de dollars
La mine d’or de Donald Trump

L’industrie de la cryptomonnaie a investi plus de 100 millions de dollars dans les élections de 2024, reconnaissant que ses monnaies sans frontières dépendaient en réalité fortement des décisions gouvernementales. En lançant sa propre cryptomonnaie, Donald Trump a signalé qu’il n’avait pas l’intention de contrôler son parti et qu’il souhaitait au contraire être au centre de la fête. La fièvre s’est emparée de la capitale américaine, avec un bal crypto organisé à l’Andrew W. Mellon Auditorium avant l’investiture, auquel ont assisté des personnalités du secteur telles que Brian Armstrong, PDG de Coinbase, et des icônes culturelles comme Snoop Dogg. « Il est temps de célébrer tout ce que nous représentons », a déclaré le président élu. « ON A GAGNÉ ! »

Les 315 millions de dollars que Donald Trump aurait récoltés grâce à sa cryptomonnaie n’étaient qu’un début. Le président américain et ses partenaires ont initialement émis 200 millions de tokens, mais ils ont structuré les choses de manière à en recevoir 800 millions supplémentaires par la suite. Bloqués dès le départ, ces tokens ont commencé à être libérés à la mi-avril, augmentant ainsi la fortune nette du président américain. À ce jour, Donald Trump et ses partenaires ont libéré environ 64 millions de tokens, soit 8 % de leur réserve totale.

La memecoin de Donald Trump se négocie actuellement à 11 dollars, ce qui suggère que les tokens récemment libérés valent environ 700 millions de dollars. Cependant, les initiés du secteur se demandent si quelqu’un pourrait vendre 64 millions de tokens pour une telle somme, étant donné qu’il n’y a peut-être pas suffisamment d’intérêt pour les acheter tous. Une façon de mesurer la taille du marché consiste à examiner la valeur totale des 200 millions de tokens émises au départ, qui représentent aujourd’hui une valeur cumulée de 2,2 milliards de dollars.

Pour tenir compte d’une éventuelle dilution, Forbes a divisé cette valeur par les 264 millions de tokens estimés qui peuvent désormais être librement négociés, ce qui donne une valeur implicite de 525 millions de dollars pour les tokens récemment libérés. Ajoutez à cela une décote de 10 %, comme le fait généralement Forbes pour les actifs dont la liquidité est incertaine, et le trésor pourrait valoir 475 millions de dollars. Si Donald Trump en détient 90 %, ses avoirs personnels s’élèveraient à environ 430 millions de dollars. Plus de trois millions de tokens supplémentaires sont libérés chaque jour.

Le bilan de Donald Trump
7 millions de dollars (NFT)
+ 390 millions de dollars (tokens World Liberty)
+ 315 millions de dollars (revenus générés par les memecoins)
+ 427 millions de dollars (réserve de memecoins)
Estimation totale : 1,1 milliard de dollars | Estimation après impôts : 876 millions de dollars

Un succès qui repose sur la personne de Donald Trump

Au milieu de toute cette complexité financière, il est facile d’oublier ce que Donald Trump vend réellement : la présidence des États-Unis. Après tout, avant qu’il ne remporte les élections de 2024, sa cryptomonnaie n’existait pas et World Liberty Financial semblait aussi prometteur que Trump Steaks.

Cependant, il y a environ un mois, Eric Trump, qui dirige la Trump Organization pendant que son père est au pouvoir, est monté sur scène lors d’une conférence à Dubaï. Zach Witkoff, dont le père Steve Witkoff a témoigné en faveur du président américain lors de son procès pour fraude et qui fait désormais partie de son gouvernement, était assis à côté d’Eric. Les deux héritiers étaient interviewés par Justin Sun, le magnat qui a injecté des fonds dans World Liberty peu après l’élection.

Face à une foule de passionnés de cryptomonnaies, ce moment a marqué en quelque sorte le lancement officiel de World Liberty Financial. L’entreprise avait récemment lancé une cryptomonnaie stable appelée USD1. Comme les autres cryptomonnaies stables, l’USD1 est indexé sur le dollar et permet aux investisseurs d’entrer et de sortir des cryptomonnaies sans trop se soucier de la volatilité. On ignore ce que l’USD1 offre de plus que les autres cryptomonnaies stables, à part son lien avec le président américain. « Tout le monde peut créer une stablecoin », explique Matt Zhang, fondateur de la société d’actifs numériques Hivemind. « Le plus difficile est de la faire adopter. »

Pour Donald Trump, qui a toujours eu le don d’attirer les foules, les stablecoins sont une source de revenus facile. Les investisseurs remettent des dollars, puis les émetteurs, comme World Liberty, créent une version numérique basée sur la blockchain et investissent généralement le produit dans des bons du Trésor, à titre de réserve. Cependant, contrairement aux banques qui offrent des intérêts sur les dépôts, les émetteurs de stablecoins conservent souvent tous les revenus qu’ils tirent d’investissements tels que les bons du Trésor. Ainsi, plus Donald Trump incite de personnes à utiliser sa nouvelle stablecoin, plus sa société World Liberty gagne d’argent.

« Nous avons vécu une aventure extraordinaire », a déclaré Justin Sun, qui a passé ses premières années en Chine et a appris l’anglais en regardant The Apprentice. « Quelle est la prochaine étape ? » Zach Witkoff a fait une annonce : une société créée par le président des Émirats arabes unis prévoyait d’utiliser la cryptomonnaie de la famille Trump pour investir deux milliards de dollars dans Binance, une importante plateforme d’échange de cryptomonnaies (qui faisait également l’objet de poursuites de la SEC, lesquelles ont été abandonnées la semaine dernière). La capitalisation boursière totale de la stablecoin de Donald Trump s’élève désormais à 2,2 milliards de dollars. Si World Liberty parvient à obtenir un taux d’intérêt annuel de 4 %, cela lui rapportera environ 90 millions de dollars.

Il ne faut pas être un adepte des théories du complot pour se demander s’il y a une sorte d’accord frauduleux. « Vous n’avez pas besoin d’utiliser une stablecoin spécifique, comme un dollar = un dollar », explique Dylan Bane. « Donc, si vous en utilisez une, il y a probablement une motivation sous-jacente. »

La collecte de contributions rapporte beaucoup d’argent, mais ce n’est pas le modèle commercial le plus transférable. Cependant, si la société World Liberty était évaluée de la même manière que les autres émetteurs de stablecoins, elle pourrait valoir environ 125 millions de dollars aujourd’hui. En supposant que la famille Trump, qui semble contrôler 60 % des parts, divise sa part de la même manière qu’elle a réparti son ancien hôtel à Washington, l’intérêt personnel du président américain pourrait atteindre 60 millions de dollars.

Le bilan de Donald Trump
7 millions de dollars (NFT)
+ 390 millions de dollars (tokens World Liberty)
+ 315 millions de dollars (revenus générés par les memecoins)
+ 427 millions de dollars (réserve de memecoins)
+ 59 millions de dollars (stablecoin)
Estimation totale : 1,2 milliard de dollars | Estimation après impôts : 935 millions de dollars

World Liberty Financial, la Trump Organization et la Maison-Blanche n’ont pas répondu à une liste de questions sur les activités du président américain dans le domaine des cryptomonnaies. Le mois dernier, cependant, la porte-parole du gouvernement américain, Karoline Leavitt, a réprimandé un journaliste qui suggérait qu’il pourrait y avoir quelque chose de toxique dans ce mélange d’affaires et de politique. « Il est absurde de laisser entendre que ce président tire profit de sa fonction », a déclaré Karoline Leavitt. « Ce président connaissait déjà un succès incroyable avant de tout abandonner pour servir notre pays. »

En réalité, le président américain n’a rien abandonné. Il a fait exactement le contraire. Il a conservé la propriété de son ancien empire commercial tout en créant de nouvelles entreprises pour tirer profit de son second mandat.

Problème éthique et génie commercial

Pour que la fête continue, il faudra faire preuve d’un certain talent commercial. C’est une bonne nouvelle pour la famille Trump, qui maîtrise l’art de la promotion depuis des générations, lorsque le père de Donald Trump, Fred, a compris comment utiliser les journaux pour susciter l’enthousiasme autour de projets immobiliers. Le monde des cryptomonnaies regorge de promoteurs qui ont recours à des astuces pour faire monter la valeur des tokens, comme distribuer gratuitement des cryptomonnaies par surprise.

Comme Donald Trump et ses partenaires sont sur le point de contrôler 800 millions du milliard de memecoins $TRUMP qui seront finalement émis, ils pourraient certainement se permettre de distribuer une poignée de tokens pour susciter l’intérêt. World Liberty Financial a d’ailleurs déclaré, mercredi 4 juin, avoir distribué pour quatre millions de dollars. Cependant, Donald Trump, le plus grand vendeur de l’histoire des États-Unis, peut également offrir des prix uniques, comme un dîner de gala pour les principaux détenteurs de ses memecoins. « Je ne pense pas qu’il n’y ait jamais eu de grand dîner officiel réunissant les membres d’une communauté uniquement pour détenir des tokens », explique Dylan Bane. « C’est sans précédent. »

Au-delà de la question éthique, tout cela relève du génie commercial. Selon Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, les gens achètent pour trois raisons : (1) les profits futurs, comme une entreprise génératrice de cash-flow ; (2) l’utilité, comme un morceau d’acier, et (3) le côté cool, comme une carte de baseball. Au départ, la cryptomonnaie de Donald Trump semblait dépendre du facteur « cool ». Cependant, en organisant un dîner, Donald Trump a ajouté une certaine utilité à sa cryptomonnaie. Plus le président américain offre d’avantages, plus sa cryptomonnaie commence à ressembler à un véritable investissement. « Si vous commencez à ajouter des fonctions utilitaires et financières, vous ne pouvez plus vraiment parler de memecoin », explique Jeff Dorman.

Quiconque connaît le fonctionnement des campagnes politiques sait que certaines personnes sont prêtes à payer des centaines de milliers de dollars, voire un million de dollars, pour dîner avec un homme politique. Dans le monde des cryptomonnaies, où les fantaisies s’accumulent, les investisseurs sont manifestement prêts à débourser plusieurs millions de dollars pour de tels avantages. Un stratagème aussi évident d’enrichissement personnel suscite beaucoup de critiques négatives. Cependant, Donald Trump a longtemps tiré profit, tant en politique qu’en affaires, de sa volonté de faire des choses qui mettraient presque tout le monde dans l’embarras.

La communauté crypto, ou du moins une partie importante de celle-ci, se moque éperdument des questions morales soulevées par tout cela. En fait, la conviction que Donald Trump considère l’éthique comme un simple désagrément pourrait bien soutenir la valeur de ses projets. Si les gens pensent que Donald Trump n’a aucune limite, ils pourraient imaginer toutes sortes d’avantages potentiels qu’ils pourraient tirer de l’achat de la cryptomonnaie du président américain. Les adeptes obtiendront-ils réellement un retour sur investissement important ? « Le gala a placé la barre haute », estime Dylan Bane. « Mais, vous savez, c’est possible. Après tout, ce sont les Trump, non ? Ce sont des gens assez sensationnels. »

Article de Dan Alexander pour Forbes US, traduit par Flora Lucas