Notre conviction reste la même pour 2018 sur le plan boursier : la volatilité devrait être plus importante qu’en 2017. Il y aura donc des opportunités d’investissements sur certaines valeurs. Dans cette optique nous avons actuellement un peu de cash dans nos gestions pour être aptes à saisir les occasions qui ne manquent pas d’arriver dans les périodes de doutes. 

La période actuelle est intéressante car la baisse de début février arrive pratiquement en même temps que la publication des résultats de 2017 pour de nombreuses entreprises. Nous pouvons donc confronter plus aisément l’analyse des chiffres récents, les perspectives de l’entreprise et son cours de bourse : une sanction du marché peut ainsi être analysée comme exagérée à la lecture des résultats ou bien, une valorisation parfois un peu élevée peut être largement nuancée si les perspectives sont bonnes.

Comme toujours, nos idées d’investissements sont à considérer pour compléter des portefeuilles déjà constitués et construits de manière équilibrée. L’horizon de placement est à 3-5 ans comme pour tous les investissements en entreprise sur les marchés boursiers.

VTG

Société allemande, leader européen de la location de wagons et de containers. La société a annoncé des résultats 2017 très solides, ses taux d’utilisation atteignent plus de 92% soit un plus haut depuis 2008. Les marges sont au plus haut historique et le dividende devrait être augmenté de plus de 20%. Le titre a souffert ces derniers temps, essentiellement car de nombreux investisseurs redoutent que les autorités « anti-concurrence » empêchent VTG de finaliser sa dernière opération de croissance externe. Nous considérons que ce risque est déjà largement intégré par les cours actuels du titre. Achat vers 41,5€.

APPLUS

Société espagnole, est un des leaders mondial de la certification. La société a procédé à une acquisition récemment (Inversiones Finisterre) ce qui pourrait peser sur les résultats de 2017. Ces derniers vont être annoncé cette semaine et permettront d’y voir plus clair sur les perspectives 2018. Par ailleurs, certains secteurs d’activité des clients d’APPLUS ont souffert ces dernières années et plus particulièrement le secteur « Pétrole & Gaz » . La situation devrait s’améliorer en 2018. Achat vers 11€ (après publication des résultats de mardi 27)

DATALOGIC

 Société italienne, elle fabrique des lecteurs code-barres, des terminaux portables, des capteurs et des systèmes de vision. Les résultats de l’année devraient confirmer la forte croissance du groupe. Les ambitions du groupe traduites dans un plan qui commence à porter ses fruits et la progression de l’activité des principaux clients de DATALOGIC  nous font penser que l’année 2018 s’annonce plutôt bien, au-delà des chiffres 2017 qui seront annoncés prochainement. De plus, plusieurs lancements de produits nous confortent dans cette opinion positive sur le titre. L’amélioration du chiffre d’affaires s’accompagne d’une hausse de la marge. Achat vers 30,8€ après l’annonce des résultats.