Découvrez les milliardaires gagnants et perdants du crash de la tech, de la Grande Récession et de l’effondrement lié à la Covid-19.

 


Krachs, effondrements, récessions. Les fortunes sont souvent forgées, ou perdues par erreur, dans le feu des récessions économiques. Lorsque la pandémie de Covid-19 a commencé à balayer le monde au début de 2020, la richesse des milliardaires américains a chuté au même rythme que le marché boursier. Pourtant, six mois seulement après le creux de la vague, et alors que le coronavirus n’est toujours pas maîtrisé, les 400 Américains les plus riches de Forbes se portent mieux que jamais, avec une valeur record de 3,2 billions de dollars au total. En d’autres termes, la douleur – du moins pour les ultra-riches – a été remarquablement brève.

Forbes a donc fouillé dans les archives pour comparer comment la classe des milliardaires américains s’en est sortie pendant et après les trois dernières grandes chutes du marché : le crash de la dot-com du début des années 2000, la Grande Récession de la fin des années 2000 et l’effondrement lié à la Covid-19 de cette année. Chaque crise a frappé plus durement différentes industries, mais un thème commun se dégage clairement : les milliardaires qui sont à la baisse sont rarement sortis, et il y a toujours des penseurs intelligents qui amassent de nouvelles richesses, même lorsque les temps sont durs.

 

Le krach de la bulle internet

Durée de la récupération : 86 mois

Le S&P 500 a atteint un sommet en mars 2000 et n’a pas récupéré ses pertes avant mai 2007.

Alors qu’une énorme vague de consommateurs dans le monde entier rejoignait l’Internet, des investisseurs enragés espérant participer au boom technologique ont versé des fonds dans des start-up très peu rentables promettant de changer le monde. Le S&P 500 a atteint un niveau record en mars 2000. Puis la bulle a commencé à éclater, faisant chuter le S&P de 50% au cours des deux années et demie suivantes. Jeff Bezos avait commencé une lettre en avril 2001 aux actionnaires d’Amazon avec un seul mot : « Aïe ». Il y avait 298 milliardaires sur la liste Forbes 400 de 2000, pour une valeur totale de 1,2 trillion de dollars ; en 2002, la liste avait perdu 73 milliardaires et 350 milliards de dollars en valeur nette globale. Les marchés, qui ont également été touchés par les attentats du 11 septembre, ne se sont pas complètement rétablis avant mai 2007, soit plus de sept ans après l’éclatement de la bulle.

Les perdants :

Bill Gates
Les actions de Microsoft ont chuté de 63% en 2001, contribuant à réduire de 9 milliards de dollars la fortune nette de Bill Gates pour le Forbes 400 de 2001 (et elle diminuera encore de 11 milliards de dollars en 2002). Pourtant, il y avait des signes prometteurs : Le gouvernement fédéral a annoncé qu’il ne chercherait plus à démanteler Microsoft, qui était à un mois de la sortie d’un nouveau produit : la Xbox.

Monte Zweben
Sur les 51 personnes qui ont fait faillite dans le Forbes 400 de 2001, aucune n’est tombée plus bas que Monte Zweben, qui a fait entrer en bourse sa start-up de e-commerce Blue Martini en 2000 – et qui a vu 98% de sa fortune de 1,4 milliard de dollars s’évaporer en moins d’un an lorsque les actions ont chuté. Depuis, Monte Zweben a fondé et dirigé une poignée d’entreprises technologiques, mais n’est jamais revenu dans le classement du Forbes 400.

Stanley Druckenmiller
À la tête du Quantum Fund de George Soros, Stanley Druckenmiller a trouvé de l’or à la baisse sur la livre sterling en 1992, mais huit ans plus tard, il a fait un pari inopportun sur la technologie au plus fort de la bulle. « J’ai acheté pour 6 milliards de dollars d’actions technologiques et en six semaines, j’ai perdu 3 milliards de dollars dans cette seule opération », se souviendra-t-il plus tard. « Je n’ai rien appris. Je savais déjà que je n’étais pas censé faire ça. Je n’étais qu’un cinglé et je ne pouvais pas m’en empêcher ».

Les gagnants :

Mark Cuban
Il s’est enrichi en vendant la société de radio Internet Broadcast.com à Yahoo pour 5,7 milliards de dollars en espèces et en actions en 1999 – presque au sommet de la bulle Internet. Il a ensuite pris une décision encore plus judicieuse, en utilisant des tunnels pour protéger ses actions Yahoo d’une chute des cours, qui s’est rapidement produite lorsque les actions ont chuté de 90% en 2000.

Leon Levy
L’investisseur qui a contribué à la construction d’Oppenheimer&Co. a gagné plus de 100 millions de dollars en vendant à découvert le Nasdaq lorsque le marché s’est effondré. Lorsque l’optimiste de longue date s’est entretenu avec Forbes en 2002, il était encore pessimiste quant à une reprise du marché. « Les perspectives de bénéfices sont décevantes », a prévenu Leon Levy.

Thomas Bailey 
Le fondateur du géant des fonds communs de placement Janus Capital a réussi à trouver un moyen de vendre ses actions à un prix élevé, mais lorsque le marché était au plus bas, grâce à un accord inhabituel qui lui donnait le droit de vendre sa participation à la société mère de Janus pour un prix basé sur les bénéfices de l’année précédente. En 2001, alors que Janus se débattait avec le reste de l’économie, Thomas Bailey a décidé de vendre, forçant la société à acheter ses actions pour le double de leur valeur marchande.

 

La Grande Récession

Durée de la récupération : 65 mois

Le S&P 500 n’a battu son pic d’octobre 2007 qu’en mars 2013.

Une course effrénée du marché immobilier s’est effondrée fin 2007, entraînant l’économie américaine dans une spirale de récession historique. Le gouvernement fédéral a dépensé quelque 500 milliards de dollars pour renflouer les grandes banques, les constructeurs automobiles et les assureurs. En 2009, plus des deux tiers de la liste étaient plus pauvres que l’année précédente, la richesse globale du groupe ayant chuté de 300 milliards de dollars. Le S&P, qui a atteint un sommet en octobre 2007, n’a pas compensé ses pertes pendant cinq ans et demi.

Les perdants :

Sheldon Adelson
Ses casinos Las Vegas Sands ont été atteints par la récession qui a privé les Américains de l’argent du jeu. En 2008, les actions ont chuté de 95%, amputant la valeur nette de Sheldon Adelson de 24 milliards de dollars. Les gros paris sur Macao et Singapour ont rapidement porté leurs fruits et, en quelques années, les actions de Las Vegas Sands ont remonté de 3700%. « Je suis trop vieux pour être un enfant », a déclaré Sheldon Adelson, alors âgé de 78 ans, à Forbes en 2012. « Alors vous pouvez m’appeler l’adolescent de retour ».

Sandy Weill
L’ancien directeur de Citigroup, Sandy Weill, a quitté le classement Forbes 400 en 2009, alors que Citi s’effondrait pendant la crise financière. Accablée par une forte exposition aux subprimes, la banque a obtenu quelque 45 milliards de dollars de renflouement de la part du gouvernement fédéral. Sandy Weill avait pris sa retraite avant que la crise ne frappe, mais une grande partie de sa fortune était encore liée aux actions de Citi, qui ont chuté de 87% en 2008 et 2009.

Harry Macklowe
Le magnat de l’immobilier a fait de gros achats alors que le marché de l’immobilier surchauffait, notamment en s’emparant de sept gratte-ciel de New York dans le cadre d’une méga-opération de 7 milliards de dollars, alimentée par la dette, au début de 2007. À la fin de l’année, le marché de l’immobilier était dans la tourmente, laissant Harry Macklowe incapable de refinancer des milliards de dollars de prêts à court terme, dont certains avaient été garantis personnellement. Contraint d’abandonner nombre de ses propriétés trophées pour couvrir ses dettes, il a disparu du Forbes 400 en 2008 et n’est jamais revenu.

Les gagnants :

Warren Buffett
Le krach a d’abord frappé de plein fouet l’oracle d’Omaha, l’action Berkshire Hathaway ayant chuté de 32% en 2008, en même temps que le marché en général. Mais le célèbre investisseur de valeur, qui a longtemps prêché « la peur quand les autres sont avides » et « l’avidité quand les autres sont avides », a profité du krach pour aller à la recherche aux bonnes affaires. Il s’est emparé d’actions privilégiées de titans comme Goldman Sachs, General Electric et Dow Chemical à bas prix, des paris qui ont rapporté des milliards au fur et à mesure de la reprise des entreprises.

Andrew Beal
En 2004, alors que les dettes des particuliers et des entreprises gonflaient à l’approche du marché, le banquier avisé a commencé à accumuler de l’argent. Il a frappé lorsque les marchés ont commencé à s’effondrer en 2007, engloutissant les prêts et les actifs des banques en difficulté pour quelques centimes de dollar, ce qui lui a permis d’augmenter rapidement ses profits. « C’est la chance de ma vie », a déclaré Andrew Beal à Forbes en pleine crise.

John Paulson
Le plus grand court-circuit : John Paulson, un financier de couverture qui était convaincu que l’économie était au bord de l’effondrement, a commencé à court-circuiter le marché de l’immobilier à risque avant le krach. Il a empoché quelque 4 milliards de dollars grâce à ce pari audacieux, le propulsant de moins de 300 millions de dollars de valeur nette à une place sur le Forbes 400 en une seule année. En 2008, sa valeur s’élèvera à 4,5 milliards de dollars.

 

L’effondrement lié à la Covid-19

Durée de la récupération : 6 mois

Le S&P 500 s’est effondré en mars 2020, mais a retrouvé de nouveaux sommets à la mi-août.

L’effondrement lié à la Covid-19 s’est produit rapidement, le S&P 500 ayant chuté de 34% par rapport à son pic de février 2020 en moins d’un mois, alors que le virus se propageait dans le monde entier. Mais, pour la plupart des membres du Forbes 400, le ralentissement n’a pas duré longtemps. Le S&P a récupéré toutes ses pertes en seulement 181 jours et a atteint de nouveaux records le 18 août. Les milliardaires les plus riches d’Amérique sont, une fois de plus, plus riches que jamais.

Les perdants :

Micky Arison
Comme d’autres opérateurs de croisière, sa société Carnival Corp. a été paralysée par le coronavirus. Au début de l’année 2020, plus de 700 passagers d’un navire exploité par Carnival’s Princess Cruises auraient été infectés par le virus. (Carnival a déclaré qu’il coopérait à l’enquête). Pendant ce temps, les actions ont coulé de 68% par rapport à la liste Forbes 400 de l’année dernière jusqu’à la fin juillet 2020, faisant chuter la fortune de Micky Arison de 31%, à 5,6 milliards de dollars.

Edward DeBartolo, Jr.
Le magnat de l’immobilier, qui a plaidé coupable de ne pas avoir dénoncé un pot-de-vin versé par un fonctionnaire du gouvernement de Louisiane en 1998, a obtenu la grâce présidentielle de Donald Trump en février. Sur le plan financier, les choses ont été un peu plus difficiles : les actions de Simon Property Group, qui constituent une grande partie de sa fortune, ont chuté de 60% depuis que la liste de l’année dernière des plus grands propriétaires de centres commerciaux d’Amérique est sortie de la crise. Lui et sa famille ont vendu leur DeBartolo Realty à Simon en 1998 pour 1,5 milliard de dollars en actions.

Harold Hamm
« J’ai pensé que n’importe qui pouvait trouver cette richesse cachée et ancienne, et qu’elle était à vous », a déclaré le pionnier de la fracturation à Forbes en 2009, à propos de son amour pour le secteur pétrolier. Quelle différence fait une décennie. Avec une guerre des prix et une baisse de la demande de carburant qui fait craquer les prix du pétrole, Harold Hamm a du mal à s’en sortir ces temps-ci. Sa fortune a chuté de 3,7 milliards de dollars depuis le Forbes 400 de l’année dernière, les parts de ses ressources continentales ayant chuté de 43%.

Les gagnants :

Eric Yuan
Avec le monde entier qui travaille à domicile, le fondateur de Zoom encaisse gros puisque son application de visioconférence est devenue la coqueluche des entreprises. Les actions ont augmenté de plus de 500% depuis l’introduction en bourse de Zoom en avril 2019, ce qui a permis à Eric Yuan de figurer pour la première fois sur la liste Forbes 400, avec une fortune de 11 milliards de dollars.

Reed Hastings
Son produit de base, Netflix, a récolté les fruits d’un monde en quarantaine, avec des succès comme « Tiger King » et « Extraction ». Le service de streaming a ajouté environ 1 million d’abonnements par mois aux États-Unis et au Canada, plus de 2 millions par mois à l’étranger, depuis le début de la pandémie.

Ernest Garcia III
Carvana – « l’Amazon des voitures d’occasion » qu’il a cofondée dans le cadre du groupe automobile DriveTime de son père milliardaire Ernest Garcia II – est un autre succès du confinement de la Covid-19, avec des actions en hausse de 77% depuis la liste de l’année dernière. Carvana, que les Garcia ont créée à partir de DriveTime et qui est devenue publique en 2017, permet aux clients d’acheter et de vendre des voitures en ligne.

 

Article traduit de Forbes US – Auteur : Chase Peterson-Withorn

 

<<< À lire également : Comment Le Rebond De Wall Street Profite Aux Milliardaires >>>